316不銹鋼無(wú)縫管雖下跌，抄底追空需謹(jǐn)慎！

雖然鋼市需求改善得到證實(shí)，并且316不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)低庫(kù)存格局未變，但是受多重利空因素影響，鋼市資金做多熱情消退，悲觀情緒蔓延。筆者認(rèn)為，前期鋼市供需錯(cuò)配矛盾已經(jīng)緩解，后期鋼市供給壓力加大是大概率事件，然而短期需求并未明顯減少，鋼市庫(kù)存積累有限，追空還需要需謹(jǐn)慎。

隨著最近鋼價(jià)大幅回落，316不銹鋼無(wú)縫管廠盈利已經(jīng)見(jiàn)頂回落，上周全國(guó)鋼廠盈利面維持在85.89%，較高點(diǎn)回落將近1個(gè)百分點(diǎn)。但是由于鋼廠盈利仍然可觀，鋼廠產(chǎn)量釋放仍在延續(xù)，供給壓力繼續(xù)提升。

由于旺季去庫(kù)存順利，316不銹鋼無(wú)縫管低庫(kù)存格局得以延續(xù)。截至5月13日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為449萬(wàn)噸，較前期高點(diǎn)下降200萬(wàn)噸，同比降幅達(dá)到29%。與此同時(shí)，鋼廠鋼材庫(kù)存穩(wěn)定，銷售壓力較小。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存總量為1234萬(wàn)噸，同比降幅達(dá)到17%，處于近兩年同期低位。

雖然供需錯(cuò)配格局緩解，但是庫(kù)存積累有限，短期價(jià)格大幅下跌主要是受到市場(chǎng)情緒的影響。最近，上游鋼坯價(jià)格跌幅最為顯著，但同期唐山鋼坯庫(kù)存回落至歷史低位，預(yù)計(jì)庫(kù)存偏低對(duì)價(jià)格的支撐作用將逐漸顯現(xiàn)。而從社會(huì)庫(kù)存走勢(shì)來(lái)看，五大品種鋼材庫(kù)存環(huán)比增速較慢，316不銹鋼無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存積累還需一段時(shí)間。

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