316l不銹鋼無縫管市場短期相對強勢


一季度房地產數據表現良好
一季房地產數據相當亮眼。其中，房地產投資完成額累計同比增長10.4%，創出近24個月新高；房屋新開工面積累計同比增長9.7%，為2018年5月以來的最高值。同時，新開工面積與竣工面積之比達到1.67，為2014年以來最高值。良好的房地產數據在一定程度上帶動了5月316l不銹鋼無縫管價格反彈。
不過良好的宏觀數據背后仍然蘊含著隱憂。一季度商品房銷售額累計同比增長僅為3.6%，為2018年5月以來的最低值，顯示在房地產調控的大背景下，銷售乏力。房地產銷售回款占房地產投資資金的比例超過五成，銷售數據的持續下滑，將影響未來的開工投資。同時，如果將土地購置費用從房地產開發完成額中刨除，我們發現，該指標在一季度累計同比降低0.7%，表明真正與用鋼有關的投資在下降。
此外，5月基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長13%，增幅較上月大幅降低3.1個百分點。同時，從PPP項目的數量變化也可以看出國家對基建投資有明顯的限制傾向。2月PPP項目總入庫數為139700個，較上月減少162個；而執行階段的PPP項目為2882個，較上月減少94個。
由于今年需求釋放較晚，預計至6月之前316l不銹鋼無縫管下游需求仍將比較旺盛，短期螺紋鋼價格仍能維持相對強勢。但是，中期來看，房地產行業并不如表面那么樂觀，一旦宏觀數據轉弱，則316l不銹鋼無縫管期貨價格有高位回調的可能。

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